中国.中国确实没有操纵汇率

2020-05-22

今年中国人民币的汇率一路贬值,结果美国美国财政部的半年度汇率政策报告,却没有认为中国操控汇率,从很多数据来看,中国近期真的相对没有干预汇率了,中国央行目前就是放给汇率缓慢贬值,反正美国已经对他加关税了,汇率贬值,对出口产业来说,反而是好事,也不用烧外汇存底去拉抬人民币汇率(开玩笑的说,中国高官资产拿外币,人民币贬值伤的是中国韭菜)

其实从中国官方的统计数据来观察,还是可以看出端倪的,中国的出口今年其实没有减弱,2019年中国很多出口商品会被加关税,美国的业者其实会赶在加关税以前,扩大买进中国货,圣诞节以前,提前拉货的效应反而浮现了,比较惨的应该是在2019年以后

但是看到出口减进口的贸易帐,数据反而是向下降的趋势

受到贸易帐影响很大的经常帐项目,这个国家帐务项目对汇率的影响就很大了,可以观察到,近年来已经呈现缓慢降温的趋势,2018年第一季,甚至出现十多年来首次经常帐赤字,而此时中国的出口其实还处于高档,在美国的关税持续性压制下,如果这个趋势不变,中国在2019年以后,出口很高机率会走下坡,可以想像届时经常帐赤字就会出现越来越频繁

如果经常帐常态性维持赤字,金融帐能维持顺差(2016Q3以来,中国金融帐维持顺差,2017年Q2仅),中国人民币维持缓贬,这样确实没有操纵汇率的迹象

中国汇率关税出口贬值维持人民币美国赤字

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